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沖水組件龍頭，瑞爾特（智能馬桶進(jìn)水閥）
（報告制作人/分析師：東興證券、劉甜甜、常子杰、沉一倫） 導讀：馬桶品類(lèi)本身是家庭必備消費品，但馬桶的構成也讓沖水部件具有其他家居產(chǎn)品所不具備的技術(shù)壁壘。 隨著(zhù)大家對居家生活品質(zhì)的追求，以及供給側智能元器件的發(fā)展和完善，智能馬桶已經(jīng)成為少數明顯具備消費升級屬性的品類(lèi)之一。 在供給側提升產(chǎn)品功能和消費者認知度提升的雙重作用下，智能馬桶需求正處于高速增長(cháng)階段，行業(yè)滲透率加速提升，在當前消費環(huán)境下更顯可貴.作為一家傳統制造企業(yè)，瑞爾特把握新的消費趨勢，沿著(zhù)自身優(yōu)勢領(lǐng)域進(jìn)行拓展，最終突破單一零部件，在智能馬桶領(lǐng)域找到新的增長(cháng)點(diǎn)，突破制造身份，布局全產(chǎn)業(yè)鏈。制造+品牌的雙重鏈接。在本報告中，我們將探討智能馬桶行業(yè)的趨勢和公司的布局戰略。 1、瑞爾特：依托沖水組件切入智能馬桶新賽道 1.1 依托沖水組件，品類(lèi)不斷拓展

疏通管網(wǎng)下水道

瑞爾特深耕沖水部件，產(chǎn)品逐漸圍繞馬桶展開(kāi)。 瑞爾特于2009年成立于廈門(mén)，公司成立之初

清洗污水管道

專(zhuān)注于馬桶沖水部件的生產(chǎn)，客戶(hù)包括多家國際高端衛浴企業(yè)。 經(jīng)過(guò)20多年的深耕細作，公司目前在國

蹲坑下水道疏通

內沖水配件市場(chǎng)排名第一，在全球沖水配件市場(chǎng)位居前三。沖洗總成是一套用于操縱或輔助沖洗水箱完成沖洗動(dòng)作的附件，包括進(jìn)水閥、排水閥等必要附件，具有沖洗、自動(dòng)停機等功能。 公司以沖水組件為基礎，逐步拓展衛浴領(lǐng)域的產(chǎn)品線(xiàn)，先是拓展水箱、蓋板等產(chǎn)品，然后逐步走向智能化，智能蓋板、智能馬桶等產(chǎn)品已經(jīng)上市。股權穩定，創(chuàng )始人分工明確。公司創(chuàng )始人為羅元良先生、王兵先生、張建波先生、鄧光榮先生。四人分別持有.%的股份，合計占.%。目前公司前十名股東為四位創(chuàng )始人及其直系親屬，合計持股.%，持股穩定。公司無(wú)實(shí)際控制人，由四位創(chuàng )始人共同管理，分工明確。 1.2 新品類(lèi)帶動(dòng)收入增長(cháng)，盈利能力有望繼續提升 從業(yè)務(wù)結構看，智能產(chǎn)品增長(cháng)較快，增長(cháng)主要來(lái)自國內。水箱、排水系統等相關(guān)沖洗部件同層 　

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